Инвестиционная деятельность корпораций

Инвестиции играют важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне. Они определяют будущее страны в целом, будущее отдельных субъектов хозяйствования и являются движущей силой экономики.

В переводе с латинского «Invest» – вкладывать, вложение.

В этом федеральном законе инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в т. ч. имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного социально-значимого положительного эффекта.

Под инвестициями в широком смысле понимают денежные средства, имеющие интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение недвижимости, ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.

При вложении в инвестиции приходится отдавать капитал сейчас и в определенном количестве, а вознаграждение приходит позднее, если вообще приходит. На инвестиции влияют следующие факторы: риск, инфляция, срок окупаемости.

Инвестиционная деятельность – единство процесса вложения ресурсов и процесса получения дохода в будущем.

Значение инвестиций на макроуровне.

Значение инвестиций на микроуровне.

Все перечисленные значения можно рассматривать в качестве частных целей инвестирования, достижение которых обеспечит достижение прибыли.

Инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, которые осуществляют вложение собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающих их целевое использование.

Классификация инвесторов:

1. По организационно-правовой форме: юридические и физические лица, объединения юридических и физических лиц, государственные органы и органы местного самоуправления.
2. По направлению основной деятельности: индивидуальные инвесторы – это те инвесторы, которые преследуют цель и развитие своей основной деятельности; институциональный инвестор – финансовый посредник, который собирает средства индивидуальных инвесторов и осуществляет инвестиционную деятельность от своего лица.
3. По форме собственности: частные, муниципальные и государственные инвесторы. Частные – это юридические лица, основанные на негосударственной форме собственности, и физические лица. Государственные – это органы государственной власти и государственные предприятия. Муниципальные – это органы муниципальной власти и муниципальные предприятия.
4. По менталитету поведения: консервативные, умеренно-агрессивные и агрессивные. Консервативные – заботятся о безопасности инвестиции, их главной задачей является защищать средства от инфляции. Умеренно-агрессивные – выбирают такие объекты вложения, которые в совокупности обеспечивают рост их капитала. Агрессивные – обеспечивают быстрый рост капитала, выбирают те объекты, которые гарантируют максимум прибыли.
5. По целям инвестирования: стратегические и портфельные. Главной целью для стратегических инвесторов является обеспечить реальное участие в управлении объектов инвестирования. Они направлены на создание новых предприятий и производства в других регионах или другого профиля, получение контрольного пакета акций других предприятий.

Портфельный инвестор вкладывает свои средства в разные объекты с разной степенью доходности и риска с целью получения реального дохода; он не стремится к управлению объектам инвестирования.

Субъекты инвестиционной деятельности могут выступать как инвесторы и пользователи ресурсов.

Рассмотрим классификационные признаки объектов инвестиционной деятельности. По объектам вложения выделяют: реальные и финансовые инвестиции.

Финансовые инвестиции – это вложения средств в различные финансовые активы (ценные бумаги, паи и т. п.). Их делят на инвестиции спекулятивного характера; инвестиции долгосрочного характера. Спекулятивные – рассчитаны на получение желаемого дохода в конкретный период времени (как правило, краткосрочный период). Долгосрочные – преследуют стратегические цели и связаны с участием в управлении объектам инвестирования.

Они делятся на: стратегические, базовые, текущие, инновационные. Стратегические инвестиции – это инвестиции, направленные на создание новых предприятий. Базовые инвестиции – инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств, в той же сфере деятельности или в том же регионе.

Инновационные инвестиции делятся на: инвестиции модернизации предприятия, в том числе его техническое переоснащение, и на инвестиции по обеспечению безопасности (на создание структуры, которая гарантирует предприятию налаженные поставки сырья, документации и т. п.). Для каждого из выделенных типов инвестиций характерны свои уровни риска. Наименьший риск у текущих инвестиций, так как они финансируются из амортизационных отчислений. Наибольший риск у инновационных.

Капитальные вложения могут разделяться на следующие виды (по объекту вложения):

1. Инвестиции, направленные на замену оборудования.
2. Инвестиции, направленные на модернизацию с целью повышения качества продукции и снижения издержек.
3. Инвестиции, направленные на расширение производства.
4. Инвестиции, направленные на диверсификацию, то есть освоение новых видов деятельности, рынков сбыта.
5. Стратегические инвестиции, направленные на достижения НТП.

По целям инвестирования: прямые и непрямые (портфельные) инвестиции. Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятия с целью установления непосредственного контроля и управления этим предприятием.

По срокам вложения: краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от одного до трех лет) и долгосрочные (свыше трех лет) инвестиции.

По отношению к объекту вложения: внутренние и внешние инвестиции. Внутренние – вложения в активы самого инвестора. Внешние – вложения в активы других хозяйствующих субъектов.

По форме собственности: частные (негосударственные); государственные; иностранные; совместные (слияние отечественные и зарубежных инвесторов). По региональному признаку: внутренние (внутри региона или страны); зарубежные (вложения в иностранные предприятия или организации).

По рискам: агрессивные – характеризуются высокой степенью риска, высокой прибылью и низкой ликвидностью; умеренные – средней степенью риска при достаточном уровне прибыли и ликвидности; консервативные – низким уровнем риска, но высокой доходностью и ликвидностью. Инвестиционная деятельность зависит от полноты и степени совершенства нормативно-правовой базы.

В этих законах определяются права и обязанности инвесторов, отношение между субъектами и инвестиционной деятельности, роль государства.

Государство гарантирует всем субъектам:

1. Обеспечение равных прав в области инвестиционной деятельности.
2. Гласность в обсуждении инвестиционных проектов.
3. Право обжалования любых решений в судебном порядке.
4. Стабильность прав и защиту капитальных вложений.

Капитальные вложения могут быть национализированы, но только в условии предварительного и равноценного возвращения убытков, также они могут быть реквизированы по решению государственных органов (в связи с введением в стране военного положения или стихийного бедствия). Аналогичные права и обязанности имеют органы местного самоуправления.

Государство для регулирования экономики использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы путем издания и корректировки законодательных актов и проведения инвестиционной политики.

Первая форма осуществляется по средствам:

• совершенствования системы налогов, механизмов начисления амортизации и использования амортизационного фонда;
• установления субъектом инвестиционной деятельности специальных налоговых регионов, не носящих индивидуального характера;
• защиты интересов инвесторов;
• предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей;
• создания развития сети информационно-аналитических центров, которые регулярно проводят и публикуют рейтинговые оценки субъектов инвестиционной деятельности;
• развития финансового лизинга (одна из форм источников финансирования);
• проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;
• создания возможности формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов;
• принятия антимонопольных мер и других направлений поддержки инвестиционной деятельности (например, на создание благоприятной среды или условий).

В экономической литературе все источники делят на: внутренние и внешние источники финансирования.

К внешним относят:

1. Иностранные кредиты и займы.
2. Иностранные инвестиции.

К внешним:

• государственное финансирование;
• инвестиционные кредиты (средства, привлекаемые при помощи размещения собственных ценных бумаг).

При анализе структуры инвестиций предприятия все источники делятся на: собственные средства, привлеченные, заемные.

Как правило, структура источников финансирования инвестиций изменяется в зависимости от фазы делового цикла. Доля внутренних источников снижается, когда в стране период оживления экономики и подъема. Это связано с ростом инвестиционной активности. Доля собственных средств растет в период экономического спада, когда инвестиционная активность падает.